Rachat de la totalité des intérêts minoritaires de PlanetArt

En bref:

Claranova annonce le rachat de la totalité des intérêts minoritaires de PlanetArt, poursuivant ainsi sa stratégie "One Claranova" visant à détenir 100% de ses deux activités stratégiques, PlanetArt et Avanquest. Cette opération, d'un montant de 18,5 millions d'euros financé par emprunt auprès de Cheyne Capital, a été réalisée à un prix par action inférieur de 40% par rapport à l'accord signé en 2022. Le paiement sera effectué en trois tranches jusqu'en juillet 2026, avec un éventuel complément si PlanetArt est cédée avant juin 2026 pour plus de 275 millions de dollars.

Le rachat permettra de favoriser les synergies et d'améliorer la rentabilité du groupe. Claranova confirme également ses objectifs pour 2027, visant un chiffre d'affaires compris entre 575 et 625 millions d'euros, une marge de ROC normalisé entre 13% et 15%, et un ratio de dette financière nette sur ROC normalisé inférieur à 1x.



Lien vers le communiqué: https://www.claranova.com/wp-content/uploads/2024/11/2024-11-11_CLA_CP_Rachat_SCEP_FR_VD.pdf

Bonsoir tout le monde,
Je m’attendais pas à cette communication ce soir.
Au vue de la tournure de phrase dans le DEU, je m’y attendais pas …
On peut surtout y voir l’opacité des accords réalisés dans le passé.
Vente forcée par les minoritaires … Un problème résolu … Si on peut dire mais qui va augmenter le coût des intérêts d’emprunt annuellement.
D’où la place de censeur de Cheyne Capital au CA.
D’après le communiqué, le soucis de transparence est mis en avant en montrant les 2 derniers accords « passé » qui sont encore valables à l’heure actuelle.
Maintenant , le marché va t’il apprécié cette communication, va t’il prendre en considération le prix de rachat des actions (valorisation planetart : 396M€) ….
Si certains ont des avis ? Loic et les autres?
Merci

Francois,

La présence de minoritaires directement dans la filiale était jusqu'à ce jour la plus grande de mes inquiétudes.

En effet, nous n'avions pas connaissance, dans leur intégralité, des différents accords conclus. Je fais référence à l'accord de financement établi le 7 septembre 2017 (1) ainsi qu'à l'accord de rachats échelonnés passé le 1ᵉʳ janvier 2022 (2).

Au regard des précédents montants réglés, sur une VE approximative de 700 M€, nous aurions pu anticiper une obligation de rachat avoisinant les 33 M€. Nous déboursons donc ce jour 18,5 M€, soit sur une VE d'environ 390 M€. (j'ai un peu arrondi tous les chiffres, mais l'ordre de grandeur est là).

J'y vois les signes positifs suivants :

• Il n'y a plus d'opacité relative aux financements.
  
• Claranova détient désormais 100 % des droits de vote de ses deux filiales, PlanetArt et Avanquest.
  
• Claranova est désormais en capacité de mettre en place les synergies opérationnelles précisées dans le plan Claranova One.
  
• Claranova, bien qu'ayant des fonds propres négatifs, démontre sa capacité à se financer.
  
• Le transfert des intérêts des différentes parties prenantes des filiales vers la holding se poursuit à très grands pas.
  

Depuis 2017, c'est la première fois que la holding, dont bon nombre d'entre nous sont actionnaires, accède à un contrôle total de ses actifs. Ca va le faire !  

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(1) Entrée d’investisseurs industriels au capital de PlanetArt : https://www.claranova.com/wp-content/uploads/2021/11/CLA_CP_2017_09_07_PlanetArt_VF.pdf
(2) Accord pour le rachat échelonné des intérêts minoritaires de PlanetArt: https://www.claranova.com/wp-content/uploads/2022/01/2022-01-05_Claranova_Rachat_SCEP_VD_FR.pdf

On découvre donc 5 % qui manquait. Es ce que le fait d'avoir 100% serait il obligatoire si ils envisageaient une double cotation de PA sur le marché US ?
Es ce une question plausible ou suis je hors sujet ? (N'ayant vos competence).

Bon d'après ce que j'ai compris. On prend 2,5 millions d'intérêt par an. Et le prêt in fine passe de 108 à 128 millions en avril 2028... Il faudra un sans faute des branches pour honorer cette dette!

On ne découvre pas Quidam, tout es dans le DEU chaque année … Enfin tout, pas tout à fait, les différents accords passés, on vient de les découvrir … Cependant, il faut vraiment mettre votre nez dans le DEU, c’est notre seul façon de voir l’intérieur de la société pour les petits actionnaires .
Concernant Planetart, il ne sont plus que 4 au CA de planetart comme le souligne Loic : Gareau, Bloxberg, Helfstein et ??
Ce qui amène à penser une reprise de contrôle de la filiale si on peut dire si Gareau est président du CA = vote double donc pour faire évoluer le plan stratégique, cela sera plus aisé si on peut dire , mais aussi éviter l’abus avec des bonus sortis d’un chapeau (bonus gift de cette année par exemple).
En d’autres termes, la fête est finie … Ça coûte, mais à terme ça aurait couté plus cher.

En d’autres termes, la fête est finie … Ça coûte, mais à terme ça aurait couté plus cher.

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Merci fil très intéressant